专题：2026基金年中大盘点：AI算力领跑最高涨超184%！翻倍基达245只，绩优基金纷纷限购
在这个“追科技就有肉吃”的时代，有人“站在光里”赚得盆满钵满，也有人深陷港股与消费板块的泥潭中，业绩面临较大回撤。
作者：洪小棠
2026年上半年的A股行情正式收官，一场由AI（人工智能）产业迭代驱动的结构性牛市成为市场的主旋律。在这场被贴上“急、猛、集中”标签的极致行情中，公募基金交出了一份最为“炸裂”的“期中考”成绩单。
从这份成绩单中可以看到，在这个“追科技就有肉吃”的时代，有人“站在光里”赚得盆满钵满，也有人深陷港股与消费板块的泥潭中，业绩面临较大回撤。
首尾落差
经济观察报记者通过整理Wind数据发现，2026年上半年的公募基金市场充满了造富的味道。
截至6月30日，全市场4874只主动权益基金（偏股混合型基金、灵活配置型基金、普通股票型基金）今年以来的收益中位数达到了8.76%，超过66%的产品实现了净值增长。
值得一提的是翻倍基金的批量诞生。自经历多轮牛熊周期的近12年以来，在2015年大牛市的上半年，翻倍的主动权益基金达到了17只；2017年则有2只。到了2026年6月30日，上半年收益翻倍的主动权益基金已经达到199只。
而在这场业绩狂飙中，方正富邦核心优势A以183.67%的年内回报率登顶主动权益基金半年度业绩冠军，不仅领先第二名超10个百分点，而且打破了富国低碳环保在2015年创下的160.31%的历史最佳半年度纪录。紧随其后的财通多策略福鑫、东方惠新A等前六名产品，也全部打破了这一富国低碳环保在当年创下的历史纪录，年内收益率均超过161%。
但是，这场狂欢并非雨露均沾。在极致分化的行情下，主动权益基金的首尾业绩差距被拉大到了历史罕见的程度。Wind数据显示，排名垫底的信澳博见成长，上半年收益率为-34.28%，这意味着领跑者与垫底者之间的收益差达到了218个百分点。
记者梳理数据发现，行业巨头如易方达基金的非货币型基金规模高达1.63万亿元，华夏基金高达1.25万亿元。但在上半年的主动权益前十榜单中，未见上述两家身影，不仅如此，未有一家非货管理规模排名前20的基金公司进入本次前十榜单。
冲进业绩前十的基金公司，其管理规模排名绝大多数相对靠后，方正富邦基金的非货规模约为410亿元，排名第85位；财通基金非货规模约为756亿元，排名第60位；东方基金非货规模约为1028亿元，排名第48位。
此外，业绩排名前十的翻倍基中，冠军基方正富邦核心优势A，截至今年一季度的规模为5.88亿元；亚军财通多策略福鑫一季度规模为3.35亿元；季军东方惠新A一季度规模为4.90亿元。
半年度业绩前十名的基金中，仅东方人工智能主题A的规模在100亿元以上，此外，银华集成电路A的规模为79亿元，其他7只产品规模均不足10亿元。
北京一家公募机构相关人士表示，船小好掉头，规模不大的产品在面对单边极致行情时，调仓更加灵活，能够迅速将仓位集中到高爆发赛道，这是百亿级产品很难企及的。
谁盛产翻倍基？
谁家的“翻倍基”含量最高？
Wind数据显示，易方达基金旗下有117只主动权益类产品，截至6月30日，收益率突破100%的翻倍基达到13只，翻倍基数量在行业中排第一，其实际翻基倍命中率约为11.11%。
华夏基金旗下主动权益类产品数量达136只，跑出了12只翻倍基，命中率为8.82%。
嘉实基金旗下有127只主动权益类产品，诞生了10只翻倍基，命中率为7.87%。
不过，在极致分化的行情下，单纯看“谁家翻倍基多”或许是一种幸存者偏差。也就是说，如果一家巨头有上百只产品，依靠全面布局出现多只翻倍基，属于广撒网。
相比于大厂的“大而全”，部分中型基金公司在上半年展现出了具有攻击性“偏科”的特质。
财通基金则是上半年最抢眼的机构。在该机构旗下主动权益类产品中，财通总共只有60只产品，却跑出了13只翻倍基，翻倍占比21.67%，远超头部大厂，也在一定程度上展现了该公司在AI算力赛道进行的“全仓式押注”。
华商基金旗下总计有63只主动产品，诞生了9只翻倍基，占比达14.29%，同样展现了较高的赛道集中度。
如果说财通基金是中型公募的急先锋，那么少部分的小型公募则表现得更为极致。红土创新基金这家非货规模仅93亿元的公募机构，旗下主动权益类产品只有13只，但是在这13只产品中，有6只实现了年内收益翻倍，其翻倍基占比近半。
赢与输
细致盘点半年度公募业绩英雄榜的重仓持股可以看出，这几乎就是一张“拥抱AI有多彻底”的排行榜。
本轮牛市从2024年9月确立拐点，到2025年初靠大模型引爆科技行情，再到资金对“政策托底+流动性宽松+产业升级”达成共识。正因如此，在199只翻倍基金中，将电子、通信作为第一大重仓行业的分别达到了110只和21只。
以“半程冠军”基金经理吴昊管理的方正富邦核心优势A为例，其一季报前十大重仓股完全是存储芯片产业链的“全明星阵容”：江波龙占比10.88%，德明利占比10.73%，香农芯创占比10.30%。另一位话题人物是财通基金的基金经理金梓才。他在管的7只产品今年以来收益全部翻倍，且持仓高度趋同，集中在光模块、PCB（印制电路板）、芯片等领域。
招商基金的基金经理张林表示，上半年极致行情的核心驱动是AI实现技术突破，产业迎来了FOMO（错失恐惧）式的爆发增长。
有高光就有暗影。在这场超200个百分点的分化中，超700只基金跌幅超过10%，彻底迷失在市场的另一端。
例如，信澳博见成长以上半年-35%的收益率垫底，在其一季报披露的前十大持仓中，一定程度上展示了失利的原因。该基金重仓港股消费与互联网，港股仓位达45%。前十大重仓股中，毛戈平占比10.01%、石头科技占比9.95%、理想汽车占比9.92%、江淮汽车占比9.92%，此外还包括泡泡玛特、阿里巴巴等。在港股互联网板块中，腾讯上半年跌27.41%、美团同期跌超30%；消费板块中，江淮汽车跌超45%、毛戈平跌超35%成为该基金主要失血口。
这并非个例。经济观察报记者发现，多只港股通互联网主题ETF（交易型开放式指数基金）和港股消费主题基金跌幅在25%甚至30%以上。在“科技暴涨、港股暴跌”的撕裂下，传统的价值投资逻辑在短期内遭遇了严峻打击，赛道选择决定了收益的厚薄。
展望下半年，吴昊依然对存储行业中长期仍然持积极乐观态度。他表示，当前存储行业仍处于本轮超级周期的中段而非尾声。2026年价格、盈利、资本开支、长协签订、板块表现都在同步上修，盈利预测上修可以持续。当前主流判断偏向一致：2027年的供需缺口可能比2026年更紧，而不是更松。那么，2026年发生的回调则都更可能是高景气中继而非周期反转起点。
中信保诚基金经理王优草表示：“半导体设备目前可能正进入加速景气的通道，AI大模型推理需求爆发、存储供需失衡以及国产创新三重逻辑有望形成共振。此外，随着扩产超预期，海外设备厂商交付周期拖长，半导体设备板块或有望从国产替代进阶为全面出海阶段。FPGA（可编程门阵列）、CPU（中央处理器）、GPU（图像处理器）及驱动芯片交货周期大幅拉长，半导体设备受到核心元器件严重缺货影响，核心半导体设备厂商的设备交付周期同步拉长，国内的半导体设备厂商有望逐步走向海外市场，迎来戴维斯双击。”
不过，王优草也提醒称，“随着科技板块整体估值扩张，放眼未来，市场的分化或将更为剧烈。预计未来资金注意力可能会持续向半导体设备及其他有产业基本面支撑、有明确业绩兑现以及有长期成长逻辑的板块集中，此类方向或有望在反复的分歧中迈向新台阶，而纯概念炒作、没有业绩支撑、仅靠情绪推动的标的，或会持续被市场目光抛弃”。
吴昊也提醒道：“泛AI产业的标的经过持续上涨后，价格的波动不可避免地会加大，对政策、风险偏好以及流动性等扰动的反馈也势必会被放大。近期纳指、韩国综指、A股科创板的剧烈波动已经给我们提了醒。接下来大概率进入基本面检验期，分化或将进一步加剧，短期波动甚至阶段性回撤都属正常。”
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责任编辑：杨赐
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